Тема:
Фондовый Рынок как элемент рыночный инфраструктуры
Год сдачи в учебное заведение: 2012 г.
Город в котором сдавалась учебный материал Волгоград.
Стоимость данной работы без скидки: 3500 руб. (подробнее о скидках вам раскажет менеджер по работе с клиентами)
Количество страниц: 81 стр.
Вид работы: Дипломная.
Содержание:
Заданная тема дипломной: Фондовый Рынок как элемент рыночный инфраструктуры
СОДЕРЖАНИЕ
Стр.
Введение 2
1. Теоретические основы функционирования современного рынка ценных бумаг 6
1.1. Характеристика структуры и функций фондового рынка 6
1.2. Основные участники фондового рынка 11
1.3.Основные финансовые инструменты и их характеристика 18
1.4.Фондовые индексы и методы их формирования 22
1.5. Нормативно - правовые регулирования рынка ценных бумаг в России 31
2. Фондовый рынок как элемент российского и мирового рынка 35
2.1. Тенденции российского фондового рынка 35
2.2. Анализ динамики основных фондовых индексов 42
2.3. Анализ влияния мирового финансового кризиса на рынок ценных бумаг 49
2.4. Проблемы развития российского рынка ценных бумаг 54
Глава 3. Тенденции развития рынка ценных бумаг и повышение его роли в экономике 64
3.1 Возможные пути выхода из кризиса рынка ценных бумаг Российской Федерации 64
3.2. Перспективы развития и потенциальные возможности рынка ценных бумаг России 69
Заключение 75
Список использованной литературы 79
Выдержка из работы
ВВЕДЕНИЕ
Фондовый рынок служит основой движения капитала, создавая рыночный механизм регулируемого его перераспределения в наиболее актуальные отрасли экономики путем работы с ценными бумагами. Исследование фондового рынка является жизненной необходимостью для России, именно он обеспечивает экономический рост, от которого зависит судьба и величие нашей страны, ее место в мировом сообществе.
Рынок ценных бумаг существенно отличается от товарных, денежных или других видов рынков, прежде всего особым характером товара, который на нем обращается. Этот товар - ценные бумаги, на которых обозначен их номинал, однако цена этого товара зависит не от величины номинала, а от реального капитала, который он представляет.
Как и любой другой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей цены, Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает своих собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на рынке ценных бумаг заемщиками, а кредитором является население. Задача рынка ценных бумаг - обеспечить более полный и быстрый перелив сбережений в инвестиции по цене, которая устаивала бы обе стороны.
Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Даже в условиях финансового кризиса, прогнозы специалистов о развитии российского рынка ценных бумаг довольно оптимистичны.
Уровень развития финансового рынка и его составных элементов - рынка ценных бумаг, валютного рынка, кредитного рынка и так далее - играет, без преувеличения, решающую роль в создании цивилизованной рыночной экономики. Финансовый рынок России еще формируется, но уже сегодня обладает такими потенциальными возможностями и объемами, что способен привлекать пристальное внимание всего финансового мира. Западные профессионалы высоко оценивают потенциал российского рынка.
Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.
Функции фондовой биржи:
-создание постоянно действующего рынка;
-определение цен;
-распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цен и условий обращения;
-поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;
-выработка правил;
-индикация состояния экономики, её товарных сегментов и фондового рынка.
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что фондовый рынок является важной составной частью финансового рынка. Его появление и развитие напрямую связано с ростом потребности в привлечении инвестиционных ресурсов в условиях расширения хозяйственной деятельности. Фондовый рынок занимает особое место в системе воспроизводственного процесса, обеспечивая свободное движение денежных ресурсов. Актуальность изучения фондового рынка особенно возрастает в условиях мирового финансового кризиса.
Целью данной работы является рассмотрение фондового рынка как элемента рынка, рассмотреть влияние его на российскую и мировую рыночную инфраструктуру, выявить проблемы и предложить пути дальнейшего развития.
Для достижения данной цели мы выполним ряд задач:
- раскрыть содержание и структуры фондового рынка;
- охарактеризовать виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;
- проанализировать проблемы и перспективы развития фондового рынка в России и в мире;
- предложить пути выхода из сложившегося кризиса.
Предметом исследования выступает рынок ценных бумаг в целом, а объектом – российский рынок, его проблемы и перспективы.
Методами исследования в работе послужил метод анализа, синтеза и сравнения, а также анализ специальной литературы.
В качестве информационной базы были использованы нормативно-правовые акты, такие как Конституция и ФЗ «О рынке ценных бумаг», а также научные публикации и статьи, ресурсы сети Интернет.
Финансовый рынок - это сфера экономических отношений, где происходит купля-продажа финансовых ресурсов. Финансовый рынок - это механизм перераспределения средств между участниками экономических отношений, т.е. кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения [21, с.87].
Вместе с тем в эти годы был дан старт тем институтам и сегментам фондового рынка, которые стали в дальнейшем его профессиональной основой. В 1992 г. создана ММВБ, стартовавшая валютными аукционами, с 1993 г. - рынком ГКО, основанным на зарубежных аналогах и не уступающим им (организация, информационные технологии). В 1993-1994 гг. был запущен международный проект, которому суждено было стать РТС. Рынок государственных ценных бумаг составлял 6-7 млрд. долл. (рыночная стоимость), формируя профессиональную структуру фондового рынка.
Для повышения стабильности рынка облигаций и преодоления сжатия кредитного рынка необходимо изменить политику в области выпуска государственных ценных бумаг.
В период кризиса 2011–2012 гг. происходило обесценение облигаций, принимаемых в залог под обеспечение рефинансирования ЦБ РФ коммерческих банков. Котировки некоторых выпусков ОФЗ снизились до 50–60% от номинала, а корпоративных облигаций упали еще сильнее. Следовательно, роль облигаций как залогового инструмента резко упала. В этих условиях большое значение стали играть беззалоговые кредиты ЦБ РФ.
В августе 2011г. беззалоговые кредиты вообще не выдавались, а уже в ноябре на них приходилась подавляющая часть рефинансирования коммерческих банков.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение нужно отметить, что рынок ценных бумаг как сегмент финансового рынка выступает системой экономических отношений, связанных с мобилизацией, накоплением и распределением свободных денежных ресурсов, предназначенных для развития производства.
Рынок ценных бумаг - это сложная организационно-правовая и социально-экономическая структура, которая имеет много различных характеристик. Его структуру можно рассматривать с разных сторон, потому он может быть условно разделен на отдельные сегменты по различным признакам: по структуре участников; по эмитентам и инвесторам; по способу торговли ценными бумагами на фондовом рынке и т.д.
Участник рынка может находиться либо в позиции покупателя, либо в позиции продавца, либо только обслуживать рыночные процессы. На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Другими продавцами ценных бумаг могут быть и инвесторы, и фондовые посредники. Покупателями на данном рынке являются только инвесторы и фондовые посредники. Обслуживают рынок организации фондовой инфраструктуры и органы регулирования рынка. Кроме того, в работе были рассмотрены особенности размещения и обращения ценных бумаг.
Что касается дальнейшего развития рынка ценных бумаг в России, то нужно отметить, что дальше - формирующийся рынок, шаг за шагом переходящий в более зрелые стадии, сопоставимые с рынками, которые сложились в «новых индустриальных экономиках». Можно назвать несколько основных причин возникновения кризиса на рынке ценных бумаг. Во-первых, чрезмерно быстрый рост капитализации рынка. В середине 2001 г. она составляла около 50 млрд. долл., в январе 2006 г. – более 620 млрд., в мае 2011 г. – 1,6 трлн долл. В России в начале века капитализация рынка акций в процентах к ВВП была в 9–10 раз ниже среднемирового уровня.
В 2011 г. она превысила этот уровень. Во-вторых, рост более чем в 20 раз (в пересчете на доллары) эмиссии корпоративных облигаций в 2001–2007 гг. Хотя объем этого рынка сравнительно невелик, чрезвычайно высокие темпы роста перегрели его.
В-третьих, переоценка стоимости акций. В ряде случаев инвесторы приобретали ценные бумаги по явно завышенной цене. Так, акции Северстали-Авто по показателю отношения полной стоимости компании к выручке были размещены на 15–20% дороже, чем бумаги таких автогигантов, как Хонда, Ниссан, Тойота и др. По показателю «отношение капитализации к чистой прибыли» (Р/Е) акции российской шинной компании Амтел были размещены на уровне 32, в то время как акции лидеров мировой шинной индустрии компаний Michelin и Bridgestone, соответственно, 13 и 17. Переоценка стоимости ценных бумаг привела к особенно быстрому снижению курсов этих акций в период кризиса [8].
Начавшийся в 2006 г. кризис на ипотечном рынке привел к обесценению стоимости практически всех залоговых инструментов. В результате долговая пирамида стала рушиться, способствуя развитию мирового кризиса на перегретом рынке акций. Преобладание на российском рынке акций нерезидентов еще более усилило его дестабилизацию. Только осенью 2011 г. иностранные инвесторы вывели с российского фондового рынка свыше 30 млрд. долл. В итоге действия этих факторов на российском рынке ценных бумаг возник кризис. Индекс РТС в мае 2011 г. приближался к отметке 2500, а в январе 2012 г. упал ниже 500 пунктов. Курсы акций ведущих компаний снизились в 2–5 раз. Капитализация рынка акций сократилась более чем на 1,2 трлн. долл.
Серьезно пострадал от кризиса и рынок корпоративных облигаций. С мая 2011 г. по май 2012 г. произошло 172 дефолта, включая погашение облигаций, выплату по купонам и офертам (предусмотренных в проспекте эмиссии облигаций досрочных погашений). При этом совокупный объем выплат по облигациям (погашению, купонам и офертам) постоянно растет. В сентябре 2011 г. он составил 76 млрд. руб., в декабре – 117 млрд., в июне 2012 г. – почти 150 млрд. Учитывая неустойчивость рынка и рост платежей по облигациям, в ближайшей перспективе следует ожидать не менее 10 дефолтов в месяц [12, с.23].
Кризис на фондовом рынке негативно повлиял на развитие реального сектора. Из-за падения курсов акций российских корпораций возникла острая ситуация с величиной залога, под который корпорации брали кредиты. Дело в том, что если в течение действия кредитного договора стоимость ценных бумаг упала, то кредитор может потребовать досрочного возврата части кредита или увеличения числа ценных бумаг, сданных в залог. Некоторые российские предприятия оказались на грани банкротства.
Для преодоления кризиса на рынке ценных бумаг необходимы в первую очередь антикризисные меры со стороны основных регулирующих органов.
Предлагаемые меры по усилению регулирования рынка ценных бумаг Банком России [21, с.87]:
? выход на качественно новый уровень банковского регулирования фондового рынка – создание банковского консорциума во главе с ЦБ РФ. В состав консорциума должны входить: Банк России, Сбербанк РФ, Внешторгбанк, Внешэкономбанк, Газпромбанк, Россельхозбанк, Банк Москвы и др. Задачи консорциума: массовая скупка ценных бумаг для увеличения спроса на них; поддержание процентных ставок на фондовом и кредитном рынках; стабилизация доходности государственных ценных бумаг и курсов корпоративных бумаг;
? создание ЦБ РФ совместно с ФСФР единой депозитарной сети по государственным и корпоративным ценным бумагам. Это позволит иметь полную информацию о капиталопотоках на фондовом рынке, обеспечить практически абсолютную сохранность ценных бумаг, пресекать недоброкачественные сделки на рынке;
? административные меры в отношении участников рынка, проводимые ЦБ РФ совместно с ФСФР: приостановление права коммерческих банков использовать короткую позицию по денежным средствам; недопущение их к операциям РЕПО; отстранение банков от торгов в случае их игры на понижение котировок ОФЗ и корпоративных облигаций.
Предлагаемые меры по регулированию рынка Министерством финансов РФ:
? изменение структуры рынка госбумаг за счет увеличения выпуска наиболее надежных ценных бумаг – облигаций сберегательных займов;
? разработка рейтинга государственных и корпоративных ценных бумаг. Присваивать рейтинги облигациям различных эмитентов должно рейтинговое агентство, созданное при непосредственном участии Минфина. Правительство РФ выделило 950 млрд. руб. на поддержку банков.
Регулирование биржевых операций ФСФР:
? наделение ФСФР функциями антикризисного регулятора рынка. Необходимо ввести на биржи представителей ФСФР и наделить их функциями оперативных регуляторов;
? варьирование суммарной короткой позицией участников рынка. В предкризисный период короткая позиция по деньгам могла составлять 200-300% собственных средств участников торгов. Однако курсы акций в течение короткого времени могут резко измениться.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Нормативно-правовые акты
1. Конституция РФ 12 декабря 1993 г. (изм. и доп. от 21.07.2007).
2. Гражданский Кодекс Российской Федерации №51-ФЗ от 30 ноября 1994 г. (изм. и доп. от 09.02.2012).
3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» №395-1 от 2 декабря 1990 г. (изм. и доп. от 02.11.2007).
4. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» №39-ФЗ от 22.04.1996 г. (ред. от 03.06.2012, изм. от 18.07.2012).
Специальная литература
5. Азрилиян А.Н. Экономический словарь. – М.: Институт новой экономики, 2007.
6. Берзона Н.И. Фондовый рынок - М.: Вита-Пресс, 2002. – С. 23–27.
7. Буренин А.Н. «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов» – М.: Финансы и статистика, 2001. – С. 77–79.
8. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для вузов / Т.А. Батяева; И.И. Столяров. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 303 с.
9. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова. - СПб.: Питер, 2011. - 316 с.
10. Гусева И.А. Рынок ценных бумаг: практические задания по курсу: учебное пособие для вузов / И.А. Гусева. - М.: Экзамен, 2011. - 462 с.
11. Ивансенко А.Г. Рынок ценных бумаг. Инструменты и механизмы функционирования: учебное пособие / А.Г. Ивасенко; Я.И. Никонова; В.А. Павленко. - М.: КноРус, 2012. - 272 с.
12. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. - М.: Русская Деловая Литература, 2001. – С. 121–124.
13. Киляков А.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебное пособие для вузов / А.А. Килячков; Л.А. Чалдаева. - М.: Юристь, 2010. - 702 с.
14. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг: курс в схемах / А.А. Килячков; Л.А. Чалдаева. - М.: Юристъ, 2012. - 391 с.
15. Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / Б. А. Колтынюк. - СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2010. - 426 с.
16. Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг: учебное пособие для вузов / А.О. Краев; И.Н. Коньков; П.Ю. Малеев. - М.: Экзамен, 2011. - 511 с.
17. Криничанский К.В. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для ВУЗов / К.В. Криничанский. - М.: ДИС, 2011. - 512 с.
18. Лякин А. Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / А.Н. Лякин; А.А. Лапинскас. - СПб.: Поиск, 2010. - 158 с.
19. Лялин В.А. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / В.А. Лялин; П.В. Воробьев. - М.: Проспект, 2011. - 383 с.
20. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: количественные методы анализа / В.И. Малюгин. - М.: Дело, 2010. - 319 с.
21. Маренков Н.Л. Рынок ценных бумаг в России: учебное пособие для вузов / Н.Л. Маренков; Н.Н. Косаренко. - 2-е изд., испр. - М.: Флинта; Наука, 2005. - 247 с.
22. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник для вузов / ред. О.И. Дегтярева; Н.М. Коршунов; Е.Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 501 с.
23. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / В.А. Галанов; ред. В.А. Галанов; А.И. Басов. - Изд. 2-е, перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 447 с.
24. Рынок ценных бумаг: учебник для вузов / Е.Ф. Жуков; ред. Е.Ф. Жуков. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 463 с.
25. Рынок ценных бумаг: учебник для ВУЗов / ред. В.А. Галанов; ред. А.И. Басов. -2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 447 с.
26. Рынок ценных бумаг: учебник для экономических вузов / В.А. Галанов; и др.; ред. В.А. Галанов. - М.: Финансы и статистика, 2012. - 350 с.
27. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для вузов / ред. Е. Ф. Жуков. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 399 с.
28. Синицына Н.М. Рынок ценных бумаг: учебное пособие для вузов / Н.М. Синицына. - Н.Новгород: Полиграфторгсервис, 2012. - 110 с.
29. Тертышный С.А. Рынок ценных бумаг и методы его анализа / С.А. Тертышный. – СПб.: Питер, 2010. - 219 с.
Периодические издания и журналы
30. Миркин Я. Российский рынок ценных бумаг: риски, рост, значимость / Я. Миркин // Рынок ценных бумаг. - №23. - 2011. - С. 56-62.
31. Смыслов Д.В. Российский рынок государственных ценных бумаг: становление, эволюция, перспективы / Д.В. Смыслов // Мировая экономика и международные отношения. - №1. - 2011. - С. 34-44.
32. Юсипов Р. Перегрев российского рынка акций // Рынок ценных бумаг. – 2012. – №2. – С. 9–12.
33. Януков М.Г. Проблемы регулирования регионального рынка ценных бумаг в России // Финансы и кредит. – 2011. – №10. – С. 41–44.
34. Интернет-источники
35. www.cbr.ru – официальный сайт Центрального банка Российской Федерации
36. www.consultant.ru – сайт «КонсультантПлюс»
37. www.expert.ru – сайт журнала «Эксперт»
38. www.gks.ru – сайт Федеральной службы Государственной статистики
39. www.k2kapital.com – финансовые рынки, новости, аналитика, котировки.
Купить / скачать дипломную (Получить по e-mail ознакомительную версию дипломной.)
|
|